10月下旬（xún）以来，波罗（luó）的海干散货（huò）运价指（zhǐ）数持续回落，至11月3日重挫9.26%至2892点，为今（jīn）年6月11日以来的最（zuì）低（dī）水（shuǐ）平（píng）。截（jié）至11月9日，超灵便型船运价指数(BSI)下跌至（zhì）2284点（diǎn），创近6个月低点。

　　与此（cǐ）同时，当前不锈钢（gāng）产（chǎn）业上下游（yóu）价格均呈现不同程（chéng）度下跌趋势，海运费（fèi）下（xià）降也给市场带来进一步（bù）“喘息”的机会。而整体来看市场持续博弈局面未改，当（dāng）前（qián）矛盾（dùn）点仍较为突出。

　　一 船舶运价持续下降（jiàng） 海运费腰斩40%

　　2021年以来，受（shòu）到全球经济复（fù）苏（sū）特别是中国外贸向好的（de）拉动，船舶需求（qiú）快速增长，加之（zhī）年内疫情导致港口拥堵，船舶运作效率（lǜ）降（jiàng）低，供需矛盾（dùn）进一步扩（kuò）大，国（guó）际（jì）运价水涨船高，至（zhì）2021年10月7日（rì），波罗的海干散货运（yùn）价（jià）指数高涨至5650点，续刷2008年9月以来最高水平。

　　进入10月，伴随国家对（duì）于煤炭（tàn）以及能（néng）耗政策（cè）的调控（kòng），大宗商品价（jià）格下跌；同时为圣诞、新年等假日供货的国际贸易高峰已过，市场需求有所减弱，船舶公司多下调运价，大（dà）宗（zōng）商品海运（yùn）价（jià）格走低。

　　据Mysteel截至11月9日（rì）了解，菲律宾Zambales发往（wǎng）中国连云港港的镍矿海运费（fèi）至12.5美元/湿吨（dūn），较年（nián）内最（zuì）高价跌幅超过40%。

　　同时镍铁、不（bú）锈钢运费也在回落，目前市场价格已接近年初水平（píng）。一线市场反馈（kuì）目前船多（duō）货（huò）少（shǎo）情况持续，成（chéng）交量很（hěn）低；未来（lái）运价走势还（hái）是要看全球疫情防控形势（shì）及全球新需求复苏情况如何。

　　二 大厂采购价格迟迟未定 限电放宽（kuān）原料多空（kōng）博（bó）弈

　　2.1 雨季来（lái）临出货减少 供需两弱镍（niè）矿价格持（chí）稳

　　自10月以来，现（xiàn）货市场行情持（chí）续走（zǒu）弱，镍矿率先打（dǎ）响（xiǎng）第一（yī）枪。

　　受限电限产（chǎn）影响，国（guó）内多家镍铁企（qǐ）业选择降负（fù）荷甚至暂停生产。据（jù）Mysteel统计，10月中国镍铁产量同比下降39%至2.86万吨。以山（shān）东某大型镍（niè）铁厂（chǎng）为首的（de）镍铁企业受燃辅料（liào）及（jí）电（diàn）力高成本压力影响（xiǎng），向矿端（duān）寻（xún）求让利，镍矿市（shì）场成交（jiāo）价格大幅下（xià）跌，镍（niè）矿（kuàng）CIF价格重心（xīn）至NI1.3% 60美元（yuán）/湿吨，NI1.5% 80美元/湿吨附近。

　　菲（fēi）律宾进（jìn）入雨季，镍矿整体出货量呈下（xià）降趋势（shì），预计（jì）至（zhì）2022年一季（jì）度方（fāng）可缓解。10月（yuè）菲律宾镍矿出货量（liàng）环比（bǐ）下降31%至461万湿吨，矿山挺价情绪主导，当（dāng）前镍（niè）矿（kuàng）FOB价格已上涨至NI1.4% 54美元/湿吨，NI1.6% 79美（měi）元/湿吨水（shuǐ）平（píng）。

　　海运费大幅回落，市场再度上（shàng）涨的压力得到了很大程度的缓解。11月（yuè）国（guó）内多地区限电政策较前期放宽，预计镍铁含量（liàng）环比（bǐ）增加（jiā）24%至3.56万。但本（běn）周北方（fāng）地区受暴雪天气影响港口暂停（tíng）运作，主流镍铁（tiě）厂及（jí）个别库存紧缺工厂在（zài）市（shì）场有议价采购，据了解最新成交价格（gé）仍持稳运行，进一步下压仍存在阻力（lì）。

　　2.2 大厂镍铁（tiě）采购价格未定 市场惶惶不（bú）安重心下移

　　10月下（xià）旬镍价经历“大（dà）起（qǐ）大落”，纯镍（niè）及废不（bú）锈钢经济性突出，主流300系钢厂连续三（sān）周（zhōu）未有明确的高镍铁采购成交（jiāo），加（jiā）之（zhī）辅料价格回落（luò），镍铁市（shì）场情绪由强转弱。目前（qián）国内镍铁（tiě）高（gāo）镍铁企业报价回落至1500元/镍附近，较前期成交下降30元（yuán）/镍（niè），印尼镍铁（tiě）成交价格下降至195美元/镍。

　　主（zhǔ）流300系钢厂意向价格回（huí）落（luò）至1450元/镍附近，市场短期可流（liú）通（tōng）现货（huò）资源紧缺导致目前供需双方心理价差进一步拉大。而当前（qián）华北、华南（nán）地区（qū）大型钢厂新（xīn）一（yī）轮镍铁价格正在进（jìn）一步协商当中，短期仍需关注（zhù）大厂（chǎng）成（chéng）交对于市场的指引。

　　三 不锈钢（gāng）“开开停停” 需（xū）求（qiú）孱弱（ruò）局面难改

　　华（huá）南（nán）某钢厂复（fù）产不到一周时间，10日早间再（zài）传出“停产”消息。不（bú）锈（xiù）钢主力合约开盘拉升（shēng）后回落（luò）18000元/吨附近。现货（huò）方（fāng）面，10月以来（lái）不锈钢价格一路下探，304不（bú）锈钢冷轧价（jià）格跌幅达（dá）2700元/吨，304热轧不锈钢（gāng）资源相对紧缺，价格跌幅在（zài）1600元/吨（dūn）附近。目前民营304四尺冷轧不锈（xiù）钢（gāng）价格19500元（yuán）/吨，即期原（yuán）料（liào）测（cè）算不锈钢吨钢利润率在1-3%。

　　据Mysteel了解目前下游需求仍较为疲（pí）软，情绪主导下市（shì）场（chǎng）多是以刚需为主，逢（féng）低采购；同时海（hǎi）外市场表示，受（shòu）国内（nèi）市（shì）场（chǎng）价格回落影响近期下游询价虽有增多，但实单成交较少，终端需求（qiú）孱弱。即期下游备（bèi）库意愿较低，资（zī）源多集中在上游，下游（yóu）企业中不排除空（kōng）仓情况。阶段（duàn）性仍需关注（zhù）社会库存及成交情况，Mysteel也（yě）将于11月11日公（gōng）布（bù）最新库（kù）存数据。

　　四 总结（jié）

　　总（zǒng）体来看，目前市场主要矛盾点仍（réng）集中于不（bú）锈钢消费端带来（lái）的价格（gé）下跌，不（bú）锈（xiù）钢利润逐步压缩后欲向上（shàng）游原（yuán）料寻求（qiú）让（ràng）利。但在长期（qī）政策影响下，无（wú）论是镍、铬（gè）合金还是电解锰等价格（gé）仍在（zài）高（gāo）位（wèi），自身供需矛盾（dùn）尚未解决导（dǎo）致市（shì）场进入持续（xù）博弈期，价格“破冰”仍（réng）需进（jìn）一步消（xiāo）息推（tuī）动。